Da Magnus ble konge i Danmark året 1042, begynte utmynting i kongens navn ved danske myntsteder. Så vidt vi vet, utga han aldri mynt i Norge, der myntpreging var langt mindre utbredt. I løpet av noen få år ble det preget mynt med mange forskjellige motiver i kong Magnus’ navn. To av de mest slående skildrer en kronet figur med en korsstav og en såkalt daneøks. Øksen ble helgensymbolet til Sankt Olav i middelalderen. Her møter vi mynter forsynt med motiver som kan være den tidligste skildringen av Magnus’ hellige far.