Annethvert år utdeles Islands eneste internasjonale litteraturpris, som har fått navn etter vår eneste nobelprisvinner, Halldór Laxness. Den skal gå til en internasjonalt anerkjent forfatter, hvis verk har bidratt til å fornye fortellerkunsten, samme begrunnelse som Svenska Akademien ga da Laxness selv mottok Nobelprisen i 1955. Laxness-prisen består av en medalje, 15.000 euro og en invitasjon til Island. Det er den internasjonale litteraturfestivalen i Reykjavík som har innstiftet prisen, med støtte fra Kulturdepartementet og en rekke andre bidragsytere.