Den europeiske monetære union innebærer at alle land som er med i euro-sonen har måttet oppgi å ha en egen sentralbank som kan utstede penger. Denne oppgaven tilligger nå EUs sentralbank i Frankfurt. De nasjonale sentralbanker er sånn sett blitt filialer. Med bakgrunn i de mangeårige stagnasjonstendensene i EU, og den høye og kroniske arbeidsløsheten, ikke minst i Tyskland, kritiserer mange sentralbanksjef Wim Duisenberg for å være for tilbakeholdende med å sette ned renta. På det siste møtet den 10. juli ville ikke Duisenberg og hans medspillere, tross spådommer og forventninger, senke sentralbankens utlånsrente, som dermed ble stående på to prosent.